BranchensituationSchachtel Zigaretten)
Die Wirtschaftsdaten vom Dezember zeigten, dass sowohl die Inlands- als auch die Auslandsnachfrage weiterhin stetig wuchsen. Der gesamte Einzelhandelsumsatz mit Konsumgütern stieg im Jahresvergleich um 7,4 % (November: +10,1 %). Bereinigt um den niedrigen Vergleichswert Ende 2022 lag die durchschnittliche Wachstumsrate der letzten zwei Jahre in diesem Monat bei +2,7 % (November: +1,8 %). Das Wachstum im Automobil- und Gastronomiebereich ist weiterhin relativ stark, mit durchschnittlichen Wachstumsraten der letzten zwei Jahre von +7,9 % bzw. +5,7 % im Dezember. Auch der Konsum in anderen Kategorien verbesserte sich (durchschnittliche Wachstumsrate der letzten zwei Jahre: Dezember +0,8 %, November +0,0 %). Der Exportwert stieg im Dezember im Jahresvergleich um 2,3 % und beschleunigte sich damit gegenüber November (+0,5 %). Da die Papierindustrie allmählich in die Nebensaison eintritt, sind die Preise für Zellstoff und Papierprodukte zuletzt tendenziell gesunken. Wir gehen jedoch davon aus, dass das derzeitige stetige Nachfragewachstum relativ stabil ist. Da das starke Angebotswachstum der Jahre 2022-2023 allmählich abgebaut wird und die neuen Produktionskapazitäten im Jahr 2024 generell zurückgehen, nähert sich die Branche allmählich dem Wendepunkt des Gleichgewichts von Angebot und Nachfrage.
Wellpappe: Die Preiserholung vor dem Frühlingsfest ist ungünstig, und das Verhältnis von Angebot und Nachfrage ist weiterhin fragil..(Schachtel Zigaretten)
Die Preise für Karton und Wellpappe stiegen im Dezember um 50–100 Yuan/Tonne, doch diese Preiserholung verlief nicht reibungslos. Führende Unternehmen gewährten während der Neujahrsfeiertage Rabatte und setzten diese auch danach fort, was seit 2024 zu einem allgemeinen Preisrückgang auf dem Markt führte. Die ungünstige Preiserholung während der Hochsaison vor dem Frühlingsfest verdeutlicht, dass das Verhältnis von Angebot und Nachfrage in der Branche weiterhin relativ fragil ist. Der CIF-Preis für importiertes Kraftpapier stieg im Dezember leicht weiter an. Der Preisvorteil gegenüber inländischem Kraftpapier ist so gering wie seit Anfang 2023 nicht mehr. Das Wachstum importierter Fertigpapiere dürfte sich verlangsamen. Obwohl das aktuelle Verhältnis von Angebot und Nachfrage weiterhin schwach ist, erwarten wir, dass sich das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage in der Branche mit der Verlangsamung des Angebotsausbaus leichter wiederherstellen lässt.
Weißer Karton: Marktwettbewerb könnte nach 2025 ein Problem darstellen.(Schachtel Zigaretten)
Seit Ende Dezember ist der Preis für weißen Karton rückläufig. Am 17. Januar sank er um 84 Yuan/Tonne (1,6 %) im Vergleich zu Ende 2023. Dank der verstärkten Lagerauffüllung in der nachgelagerten Wertschöpfungskette ist der durchschnittliche Lagerbestand der Hersteller auf 18 Tage gesunken (24 Tage im gleichen Zeitraum 2023). Wir gehen davon aus, dass die Nachfrage nach weißem Karton aufgrund der Trends „Kunststoff durch Papier ersetzen“ und „Grau durch Weiß ersetzen“ weiterhin stark wachsen wird. Mit dem rückläufigen Angebotswachstum im Jahr 2024 dürfte sich das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage schrittweise verringern. Mittel- bis langfristig ist die Investitionsbereitschaft im Bereich weißer Karton jedoch weiterhin hoch. Seit Dezember haben zwei Projekte mit einer Jahreskapazität von über einer Million Tonnen, Jiangsu Asia Pacific Senbo Phase II und Hainan Jinhai, erste Fortschritte gemeldet. Bei einem planmäßigen weiteren Verlauf könnten sechs Großprojekte mit einer Kapazität von jeweils über einer Million Tonnen für weißen Karton realisiert werden..
Kulturbericht: Der Preisverfall hat sich seit Ende 2023 beschleunigt..(Schachtel Zigaretten)
Seit Ende 2023 ist der Preis für Kulturpapier schneller gefallen. Bis zum 17. Januar sank der Preis für Offsetpapier im Vergleich zu Ende 2023 um 265 Yuan/Tonne (4,4 %). Dies ist der stärkste Rückgang unter den wichtigsten Papiersorten seit Jahresbeginn. Die Lagerbestände der Hersteller stiegen auf 24,4 Tage (25,0 Tage im gleichen Zeitraum 2023) und erreichten damit einen historischen Höchststand für diesen Zeitraum. Aufgrund der konzentrierten Freigabe von Produktionskapazitäten Ende 2023 und Anfang 2024, der Auffüllung der Lagerbestände durch die Abnehmer im Jahr 2023 und der konzentrierten Nachfragefreisetzung infolge der Erholung des Reiseverkehrs dürfte sich diese Entwicklung im Jahr 2024 nur schwer wiederholen lassen. Kulturpapier dürfte im ersten Halbjahr 2024 die Papiersorte mit den größten Herausforderungen sein.
Zellstoff: Äußere Stärken und innere Schwächen bestehen fort, und potenzielle Versorgungsengpässe erfordern Aufmerksamkeit..(Schachtel Zigaretten)
Die Spotpreise für Zellstoff im Inland sind seit Dezember weiter gefallen, während die ausländischen Notierungen im Allgemeinen stabil geblieben sind. Der Trend, dass der kommerzielle Zellstoff im Ausland stark und im Inland schwach ist, setzte sich fort. Am 17. Januar lagen die Spotpreise für Laub- und Weichholzzellstoff im Inland um 160 bzw. 179 Yuan/Tonne unter den ausländischen Marktpreisen. Aufgrund der angespannten Schifffahrtslage infolge der Umleitung des Roten Meereskanals ist mit zunehmenden Beeinträchtigungen der Importe von Holzzellstoff zu rechnen. Angesichts der Auswirkungen des Transportzyklus dürften die daraus resultierenden Angebotsengpässe auf dem inländischen Zellstoffmarkt in den nächsten Monaten zunehmen. Dies dürfte die aktuelle Situation der Zellstoffpreise, die im Ausland stark und im Inland schwach sind, verändern. Mittelfristig wird die Zellstoffproduktionskapazität im In- und Ausland im Jahr 2024 voraussichtlich ein hohes Niveau erreichen, und der Abwärtstrend der Zellstoffpreise dürfte sich fortsetzen.
Ab 2022 wird die chinesische Papierindustrie eine Expansionswelle erleben. Papierunternehmen wie Nine Dragons Paper, Sun Paper, Xianhe Paper und Wuzhou Special Paper haben Milliardenbeträge in Projekte investiert und damit die Produktionsausweitung auf ihren Höhepunkt getrieben. [Diese Produktionsausweitung von 2022 bis 2024 soll 7,8 Millionen Tonnen neue Produktionskapazität umfassen. Davon werden mindestens 5 Millionen Tonnen Papierproduktionskapazität allein im Jahr 2024 errichtet.]
Es ist wichtig zu beachten, dass es sich bei den genannten Produktionskapazitätsdaten ausschließlich um geplante Projektkapazitäten handelt. Da es in der Regel etwa zwei Jahre dauert, bis ein Papierherstellungsprojekt nach der Inbetriebnahme die Produktion erreicht, kann die erwähnte Produktionskapazität von 5 Millionen Tonnen in diesem Jahr nicht vollständig realisiert werden. In der aktuell schwachen Nachfrage reicht jedoch jede Angebotsschwankung aus, um die Stimmung der Abnehmer zu beeinflussen und die Erwartung zu erzeugen, dass der Preis für Basispapier schwer zu steigern, aber leicht zu fallen sein wird. Dies verstärkt den Druck auf die Papierhersteller.
Diese Expansionsrunde ist stärker auf die Zukunft und die Ausschöpfung der Produktionskapazitäten ausgerichtet. „Der Großteil der neuen Produktionskapazitäten konzentriert sich auf Guangxi und Hubei. Es ist sehr wahrscheinlich, dass nur diese Regionen die Projektgenehmigung erhalten werden.“ Laut Aussagen der beteiligten Papierunternehmen können diese beiden Provinzen die Märkte Süd- und Ostchinas bedienen und verfügen über beträchtliche Zellstoffressourcen. Sie können dort unterstützende Zellstoffproduktionslinien errichten und profitieren von günstigen Transportmöglichkeiten. Es wird erwartet, dass das Projekt dadurch einen deutlichen Kostenvorteil bietet.
Kurzfristig wird der plötzliche Höhepunkt der Kapazitätsfreigabe die Sorgen des Marktes über das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage in der Papierindustrie zweifellos verstärken. Ein Vertreter eines börsennotierten Papierunternehmens erklärte gegenüber einem Reporter der Financial Associated Press, dass einige Investmentgesellschaften ähnliche Bedenken geäußert hätten. Aus Sicht der Papierunternehmen bestehe jedoch viel Spielraum, den Fortschritt von Bauprojekten und Produktion zu steuern. „Ein Rückgang der Marktnachfrage ist unwahrscheinlich.“ Derzeit konzentrieren sich die Unternehmen auf die Freigabe neuer Produktionskapazitäten.„
Die anhaltend schwache Nachfrage hat den Markt gezwungen, Papierunternehmen, die ihre Produktion massiv ausgebaut haben, neu zu bewerten. Viele börsennotierte Unternehmen mussten einen doppelten Einbruch hinnehmen – sowohl bei der Performance als auch beim Aktienkurs. Branchenführer Sun Paper räumte in einer institutionellen Umfrage ebenfalls Überkapazitäten in der Branche ein. Die konzentrierte Freisetzung von Rohstoffen ist einer der negativen Faktoren, die die Unternehmensentwicklung beeinträchtigen. Ein weiterer negativer Faktor sind die steigenden Kosten für Zellstoff, Energie usw.
Diese Expansionsrunde der Papierunternehmen zielt darauf ab, knappe Produktionskapazitäten zu nutzen. Nach Genehmigung und Umsetzung der Großprojekte werden sie sich schrittweise Wettbewerbsvorteile sichern, den Austausch alter und neuer Produktionskapazitäten in der Region beschleunigen und sich so für den Aufschwung der Unternehmen im nächsten Konjunkturzyklus rüsten. Sollte die Marktflaute jedoch anhalten, wird der kurzfristige Angebotsdruck die operativen Risiken der Unternehmen unweigerlich erhöhen.
Tatsächlich hat diese Expansionsphase der heimischen Papierproduktion auch die eigenen Kosten unbemerkt erhöht. Im aktuellen Abschwung der globalen Papierindustrie hat sich China zum wichtigsten Markt für internationale Zellstofflieferanten entwickelt. Die anhaltend hohe Nachfrage der heimischen Papierunternehmen wird den Zellstoffmarkt im Jahr 2023 deutlich stützen. Im Vergleich zu den europäischen und amerikanischen Märkten hat der Ausbau der Produktionskapazitäten in China zu einer höheren Nachfrage geführt und die heimischen Zellstoffpreise als erste weltweit wieder ansteigen lassen.
Jinsheng Environmental Protection gab kürzlich bekannt, dass das Unternehmen im Rahmen seiner Entwicklungsbemühungen in den Bau einer umweltfreundlichen Zellstoffformteilanlage mit einer Jahreskapazität von 40.000 Tonnen in der Wirtschaftsentwicklungszone des Kreises Xingwen in der Provinz Sichuan investiert hat. Die Gesamtinvestition beläuft sich auf 400 Millionen Yuan, davon 305 Millionen Yuan in Sachanlagen. Das Betriebskapital beträgt 95 Millionen Yuan. Der Bau ist in zwei Phasen geplant. In der ersten Phase werden rund 197,2626 Millionen Yuan in den Bau einer Produktionslinie für Pflanzenfaserformteile mit einer Jahreskapazität von 17.000 Tonnen investiert. Die Fertigstellung des Projekts ist innerhalb von vier Jahren geplant.
Das Projektgebiet umfasst insgesamt rund 100 Hektar. Nach Fertigstellung werden Umsatzerlöse von 560 Millionen Yuan, ein Gewinn von 98,77 Millionen Yuan und Steuereinnahmen von 24,02 Millionen Yuan erwartet. Nach Abschluss der ersten Phase wurden bereits Umsatzerlöse von 238 Millionen Yuan und ein Gewinn von 27,84 Millionen Yuan erzielt.
Grundlegende Informationen zu InvestitionszielenSchachtel Zigaretten):
Name: Sichuan Jinshengzhu Technology Co., Ltd.
Registrierte Adresse: Nr. 5, Taiping East Road, Gusong Town, Xingwen County, Yibin City, Provinz Sichuan
Hauptgeschäft: Allgemeine Projekte: Dienstleistungen zur Förderung neuer Materialtechnologien; Herstellung von Gras und verwandten Produkten; Herstellung biobasierter Materialien; Vertrieb biobasierter Materialien; Import und Export von Waren; Herstellung und Vertrieb von Bambusprodukten. (Mit Ausnahme von Projekten, die einer gesetzlichen Genehmigung bedürfen, können die Geschäftstätigkeiten mit einer entsprechenden Gewerbeerlaubnis selbstständig durchgeführt werden.) Genehmigungspflichtige Projekte: Herstellung von Hygieneartikeln und medizinischen Einwegartikeln; Herstellung von Kunststoffverpackungen und -behältern für Lebensmittel; Herstellung von Papierverpackungen und -behältern für Lebensmittel. (Projekte, die einer gesetzlichen Genehmigung bedürfen, können nur mit Genehmigung der zuständigen Behörden durchgeführt werden. Spezifische Geschäftsprojekte unterliegen den Genehmigungsdokumenten oder Lizenzen der zuständigen Behörden.)
Sichuan verfügt über mehr als 70 % der gesamten Bambuszellstoffvorkommen des Landes. Der Kreis Xingwen liegt im regionalen Zentrum der Bambusressourcen und bietet dem Unternehmen dadurch einen Kostenvorteil bei der Rohstoffversorgung. Gleichzeitig senkt die Direktverarbeitungstechnologie von Nasszellstoff die Produktionskosten. Der Kreis verfügt zudem über reichhaltige Erdgas- und Wasserkraftressourcen, was die Energiekosten für die Produktion der Unternehmensprodukte reduziert.
Laut Daten von Huabei.com umfasst das Hauptgeschäft von Jinsheng Environmental Protection folgende Produkte und Dienstleistungen: Herstellung von Gras und verwandten Produkten; Herstellung und Vertrieb von biobasierten Materialien; Förderung neuer Materialtechnologien; sowie Import und Export von Waren. Lizenzierte Projekte: Produktion von Hygieneartikeln und medizinischen Einwegprodukten; Produktion von Papierverpackungen und -behältern für Lebensmittel; Produktion von Kunststoffverpackungen, -behältern und -werkzeugen für Lebensmittel.
Veröffentlichungsdatum: 28. April 2024